Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Older Conferences

Δείτε τον απολογισμό του συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του Συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του Συνεδρίου

More ...

 


Απρίλιος 2013-τ.391                              

ΠΛΗΣΙΑΖΕΙ ΤΟ ΤΕΛΟΣ ΤΟΥ «ΡΑΛΙ» ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ;


Προ των πυλών μια βίαιη διόρθωση εκτιμούν οι «αρκούδες»


Περαιτέρω άνοδο δείχνει η αποτίμηση των αγορών σε όρους p/e απαντούν οι «ταύροι»


Deutsche Bank: Έως και 33% υψηλότερα «κινούνται» οι ευρωπαϊκοί δείκτες


 


Στις αρχές Απριλίου του 2010, του 2011 και του 2012 η Wall έβλεπε τα υψηλά της για να υποχωρήσει στη συνέχεια από 10 έως και 20% τους επόμενους μήνες.
Η άνοδος των τιμών των μετοχών, διεθνώς, τους τελευταίους μήνες και η μείωση του επιτοκίου δανεισμού των χωρών της κρίσης έδωσαν καλά επιχειρήματα σε οικονομολόγους και αναλυτές ώστε να υποστηρίξουν ότι η κρίση βαίνει προς το τέλος της.
Ουσιαστικά, όμως, αυτή η βελτίωση προήλθε από την απεριόριστη ποσότητα χρήματος, που είτε τυπώθηκε από κεντρικές τράπεζες (ΗΠΑ, Ιαπωνία) είτε υπάρχει διαβεβαίωση ότι θα τυπωθεί εάν χρειαστεί (ΕΚΤ)...
Τις τελευταίες εβδομάδες υπάρχει μια σταδιακή αποδόμηση του ισχυρά θετικού κλίματος που είχε διαμορφωθεί στις αγορές.
Τα άσχημα μακροοικονομικά στοιχεία δεν μπορούν πλέον, σε καμία περίπτωση, να «κρύψουν» την αδυναμία της παγκόσμιας οικονομίας.
 Οι αγορές φαίνεται ότι θα υποχωρήσουν προς χαμηλότερα επίπεδα.
 Μετά από αρκετές αποτυχημένες προσπάθειες κατά το πρόσφατο παρελθόν, η τρέχουσα πτώση φαίνεται ότι θα πιάσει πολλούς επενδυτές στον «ύπνο». Η εξήγηση είναι απλή: Αρκετοί από τους επενδυτές που απέτυχαν πουλώντας τις προηγούμενες 4-5 φορές, έχουν απογοητευτεί και έχουν πεισθεί ότι δεν υπάρχει περίπτωση πτώσης.
Η Deutsche Bank εκτιμά πως το «ράλι» των αγορών θα τερματίσει, προαναγγέλλοντας μια βίαιη «διόρθωση», καθώς τόσο τα ευρωπαϊκά όσο και τα αμερικανικά χρηματιστήρια βρίσκονται σε πολύ υψηλά επίπεδα, απέχοντας κατά πολύ, έως και 33%, από τα «δίκαια» επίπεδα.


Οι «ταύροι»


Όμως οι «ταύροι» εκτιμούν πως η πλειονότητα των διεθνών δεικτών, και κυρίως των ευρωπαϊκών, έχουν σημαντικά περιθώρια ανόδου στο επόμενο διάστημα. Ειδικά για τις αμερικανικές μετοχές αξίζει να σημειωθεί πως, ενώ ο Dow έχει υπερδιπλασιαστεί στα τέσσερα χρόνια από τα χαμηλά της bear market, η αποτίμησή του σε όρους p/e παραμένει 19% χαμηλότερη από την προηγούμενη κορυφή του και 14% κάτω από τον 20ετή μέσο όρο του.
Οι «ταύροι» υποστηρίζουν ότι αυτό αποτελεί ένα σημαντικό σήμα πως οι μετοχές έχουν ακόμη πολύ περιθώριο για «ράλι», ενώ οι «αρκούδες» υποστηρίζουν ότι αυτό δείχνει έλλειψη εμπιστοσύνης στην αύξηση των κερδών και την ανησυχία για την ικανότητα της Fed να συνεχίσει να τονώνει την οικονομία.


 



ΤΙΤΛΟΣ
ΙΑΠΩΝΙΑ: ΕΠΙΣΤΡΟΦΗ ΣΤΟ...'29


ΥΠΟΤΙΤΛΟΙ
Στο «φουλ» οι μηχανές εκτύπωσης γεν


Ο Σόρος κέρδισε 1 δισ. δολ. στοιχηματίζοντας σε πτώση του ιαπωνικού νομίσματος



Οι Γερμανοί μπορεί να έχουν «αλλεργία» στην εκτύπωση χρήματος μετά την εμπειρία της Δημοκρατίας της Βαϊμάρης τη δεκαετία του ’30, που οδήγησε σε υπερπληθωρισμό, σε άνοδο του Χίτλερ και τελικά στον Παγκόσμιο Πόλεμο. Όμως οι Ιάπωνες, σύμμαχοι της Γερμανίας στον πόλεμο, ακολούθησαν διαφορετική πολιτική, η οποία δικαιώθηκε. Στην κρίση του 1929 η Ιαπωνία τύπωσε αφειδώς χρήμα και μέσα σε δύο χρόνια η οικονομία μπήκε σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης.
Η ιστορία επαναλαμβάνεται… Μένει να δούμε το αποτέλεσμα.
Ένα πρωτοφανές πρόγραμμα εκτύπωσης χρήματος παρουσίασε ο νέος επικεφαλής της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ), Χαρουχίκο Κουρόντα. Την προσεχή διετία θα επιδιωχθεί ο διπλασιασμός της ποσότητας γεν που βρίσκεται σε κυκλοφορία, ώστε με τον τρόπο αυτό ο πληθωρισμός να ενισχυθεί στο επίπεδο του 2% και να αντιμετωπιστεί το πρόβλημα αποπληθωρισμού που ταλαιπωρεί 15 χρόνια την ιαπωνική οικονομία.
Η BoJ θα εκτυπώσει 135 τρισ. γεν (1,09 τρισ. ευρώ) έως τον Μάρτιο του 2015. Η τράπεζα δεν θα τυπώσει, κυριολεκτικά, μεγάλη ποσότητα νέων γεν, καθώς αυτά που βρίσκονται σε κυκλοφορία θα αυξηθούν από 87 σε 90 τρισ. γεν. Θα αυξήσει, όμως, από 47 σε 179 τρισ. γεν (1,41 τρισ. ευρώ) το ηλεκτρονικό χρήμα που δημιουργεί, για να αγοράσει κρατικά ομόλογα, με ρυθμό 7 τρισ. γεν (56,5 δισ. γεν) τον μήνα.
Τη διετία 2013 - 14 το δημοσιονομικό έλλειμμα στην Ιαπωνία εκτιμάται ότι θα φτάσει τα 78 τρισ. γεν, άρα η BoJ θα πρέπει να αγοράσει όλες τις νέες εκδόσεις ομολόγων, αλλά και ομόλογα 101 τρισ. γεν (815,5 δισ. ευρώ) που σήμερα κατέχουν ιδιώτες. Με τον τρόπο αυτό η BoJ ευελπιστεί να στραφούν χρήματα σε άλλες μορφές επενδύσεων. Ο ρυθμός αγοράς κρατικών ομολόγων αντιστοιχεί στο 1% του ΑΕΠ μηνιαίως και είναι διπλάσιος εκείνου που υιοθετεί η Fed.
Συνολικά η ποσότητα του χρήματος που θα εκτυπωθεί αντιστοιχεί στο 28,4% του ιαπωνικού ΑΕΠ - το αντίστοιχο μέγεθος για την Ευρωζώνη θα ήταν εκτύπωση 3,6 τρισ. ευρώ και για τις ΗΠΑ 4,5 τρισ. δολ.


«Καμπανάκι»


Όμως ο δισεκατομμυριούχος μεγαλοεπενδυτής Τζωρτζ Σόρος και ο Μπιλ Γκρος της PIMCO, το μεγαλύτερο fund ομολόγων στον κόσμο, προειδοποίησαν ότι το σχέδιο της BOJ για να καταπολεμήσει τον αποπληθωρισμό απειλεί να αποδυναμώσει επικίνδυνα το γιεν.
Αν το γιεν αρχίζει να υποχωρεί, το οποίο ήδη γίνεται, και οι άνθρωποι στην Ιαπωνία συνειδητοποιήσουν ότι αυτή είναι μια τάση που θα συνεχιστεί, θα θελήσουν να τοποθετήσουν τα χρήματά τους στο εξωτερικό, και τότε η πτώση του γιεν μπορεί να εξελιχθεί σε «χιονοστιβάδα».
Το ιαπωνικό νόμισμα έχει υποχωρήσει κατά 18% τους τελευταίους έξι μήνες εν μέσω κερδοσκοπικών στοιχημάτων – που τελικά δικαιώθηκαν - ότι το Τόκιο σχεδιάζει να τυπώσει και να ρίξει ακόμα περισσότερα χρήματα στην οικονομία. Μόνο τα νομίσματα του Μαλάουι και της Βενεζουέλας είχαν στο ίδιο διάστημα χειρότερη απόδοση από το γιεν.
Το Soros Fund Management LLC, το ύψους 24 δισ. δολ. επενδυτικό όχημα του Τζωρτζ Σόρος, έχει κερδίσει σχεδόν 1 δισ. δολ. από τον Νοέμβριο από στοιχήματα ότι το γιεν θα υποχωρήσει.


 



ΤΙΤΛΟΣ
Η ΔΟΞΑ ΤΟΥ ΔΟΛΑΡΙΟΥ ΕΠΙΣΤΡΕΦΕΙ;


ΥΠΟΤΙΤΛΟΙ
Deutsche Bank: Έρχεται μεγάλη πτώση του ευρώ, στα επίπεδα του 1,10 δολ.


Morgan Stanley: Το ευρώ κινδυνεύει να βρεθεί στο 1 δολ.



«Επενδυτές ετοιμαστείτε! Έρχεται πτώση του ευρώ στα επίπεδα του 1,10 δολ. Η δόξα του αμερικανικού δολαρίου επιστρέφει!», σύμφωνα με την
Deutsche Bank.
«SOS» στέλνει και η Morgan Stanley για την τύχη του ευρώ, προειδοποιώντας ότι θα μπορούσε τελικά να βρεθεί σε απόλυτη ισοτιμία με το δολάριο.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, από εδώ και στο εξής, το αμερικανικό δολάριο μπαίνει σε τροχιά πολυετούς ανοδικής τάσης.
 Υπό το πρίσμα αυτό, ο οίκος προβλέπει ότι το ευρώ θα υποχωρήσει στα επίπεδα του 1,10 δολ. σε διάστημα δύο ετών. Οι λόγοι είναι οι εξής:
 1) Η ισχυροποίηση της ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας θα υποστηρίξει τη μετατόπιση των επενδυτών από τα ομόλογα στις μετοχές, εξέλιξη η οποία θα στηρίξει την άνοδο του δολαρίου.
2) Οι κεντρικές τράπεζες (εκτός της Fed) καλούνται να υποτιμήσουν τα νομίσματά τους έναντι του δολαρίου.
Όπως σημειώνει η Morgan Stanley, η πολιτική που ακολουθείται για την Κύπρο θα κάνει τον κόσμο να γίνεται όλο πιο νευρικός και αρνητικός στο να χρηματοδοτήσει την ευρωπεριφέρεια, προσφέροντας τις καταθέσεις του στην περιοχή.
Ο Bill Gross, εκ των ισχυρών αντρών της Pimco, του μεγαλύτερου fund διαχείρισης ομολόγων παγκοσμίως, συστήνει: «Επενδυτές, πουλήστε ευρώ και αγοράστε 5ετή αμερικανικά ομόλογα!» Και προσθέτει: «Χωρίς ανάκτηση της εμπιστοσύνης στην Ευρωζώνη, οι μετοχές θα ξεμείνουν από καύσιμα!»
Οι αναδυόμενες χώρες ψαλιδίζουν το ποσοστό των συναλλαγματικών τους αποθεμάτων που διακρατούν σε ευρώ και μάλιστα στο χαμηλότερο επίπεδο δεκαετίας. Το 2012 πούλησαν 45 δισ. και οι τοποθετήσεις τους στο ενιαίο νόμισμα μειώθηκαν κατά 8%.



 

  Περιεχόμενα
ΕΝ ΑΡΧΗ
ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ
ΕΛΛΗΝΙΚΟΣ ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ
GREEK EXPORTS FORUM 2013
ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΗ ΝΙΚΟΛΑΟΣ Ν. ΚΟΥΚΟΥΝΤΖΟΣ
ΑΓΟΡΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ
ΦΑΚΕΛΟΣ ΝΗΡΕΑΣ
ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΑΓΟΡΑ
ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ ΤΟΥ Χ.Α.
ΝΕΑ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ
ΔΙΑ ΤΑΥΤΑ
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ ΣΕ ΜΟΡΦΗ EBOOK

 Όροι και προϋποθέσεις του site