Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Older Conferences

Δείτε τον απολογισμό του συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του Συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του Συνεδρίου

More ...

 


Φεβρουάριος 2005                               Τεύχος 307

Συνεχίζεται η συσσώρευση


O πρώτος μήνας του έτους 2005 αποτέλεσε έναν ακόμη μήνα υψηλής μεταβλητότητας για τις διεθνείς αγορές εμπορευμάτων. Η πορεία του δείκτη Commodities Research Bureau - CRB ήταν έντονα ανοδική για το πρώτο 20ήμερο έως τα επίπεδα των 287 μονάδων και στη συνέχεια καθοδική προς τη βάση των 285 μονάδων, με ανάλογο τρόπο, όπως συνέβη και στη διάρκεια των μηνών Νοεμβρίου και Δεκεμβρίου του προηγούμενου έτους. Η τιμή του δείκτη εμπορευμάτων CRB προσέγγισε τελικά τις 284,75 μονάδες, σε σχέση με τα επίπεδα των 281,23 μονάδων στα τέλη του Δεκεμβρίου του 2004. Η κίνηση του δείκτη στη διάρκεια του Ιανουαρίου 2005 συνέχισε να επιβεβαιώνει την ύπαρξη τεχνικών του ορίων, τα οποία ο εν λόγω δείκτης δεν μπόρεσε να διασπάσει είτε ανοδικά είτε καθοδικά, με αποτέλεσμα να παρατηρηθεί μια έντονη συσσώρευση γύρω από την περιοχή των 285 μονάδων. Παράλληλα, η κίνηση του δείκτη δεν «εξασφαλίζει» ένα ιδιαίτερα δυναμικό momentum για τη μεσοπρόθεσμη πορεία της αγοράς, καθώς σε μεγάλο βαθμό, οι δυνάμεις που οδηγούσαν την άνοδο στους προηγούμενους μήνες φαίνεται να έχουν εξασθενήσει σημαντικά (έντονη γεωπολιτική αβεβαιότητα, υψηλή κερδοσκοπία στις αγορές χρυσού και πετρελαίου, πορεία αμερικανικών επιτοκίων). Η τεκμαρτή μεταβλητότητα στην αγορά των εμπορευμάτων κινείται πλέον σε αισθητά ανώτερα επίπεδα, συγκρινόμενη με τους ιστορικούς μέσους όρους, γεγονός το οποίο λαμβάνεται με ιδιαίτερη προσοχή από τους επενδυτές. Η διατήρηση του σημαντικού τεχνικού και ψυχολογικού επιπέδου των 280 μονάδων για έναν ακόμη μήνα μπορεί να οδηγήσει σε πιο ασφαλή συμπεράσματα για την πορεία του δείκτη, ωστόσο οι τεχνικές ενδείξεις είναι ακόμα ουδέτερες. Σε τεχνικούς όρους, βραχυπρόθεσμα, ο CRB πιθανότατα θα δοκιμάσει να διατηρήσει τα επίπεδα των 280 μονάδων, ενώ στον αντίποδα παρατηρούνται οι αντιστάσεις των 290 και 295 μονάδων. Στην αγορά των πολύτιμων μετάλλων, η οποία περιλαμβάνει τα πολύτιμα μέταλλα χρυσό, άργυρο, πλατίνα και παλλάδιο, ο δείκτης της πολύτιμων μετάλλων της Goldman Sachs, έπειτα από μια ουδέτερη κίνηση στο μεγαλύτερο μέρος του Ιανουαρίου 2005, απόρροια της πτωτικής κίνησης των τιμών περί τα τέλη του Δεκεμβρίου του 2004, η συνέχεια ήταν ελαφρώς πτωτική, με αποτέλεσμα να κλείσει τελικά στην περιοχή των 570 μονάδων, έναντι 570,12 μονάδων το Δεκέμβριο του 2004. Έπειτα από μια έντονη μεταβλητότητα στις αρχές του μήνα, ο δείκτης των βιομηχανικών μετάλλων (χαλκός, αλουμίνιο, χάλυβας, κ.ά.), κινήθηκε σε ακόμα πιο ψηλά επίπεδα, επανακτώντας την περιοχή των 230 μονάδων, με τη δυναμική των τιμών να διατηρείται πλέον σε υψηλότερα επίπεδα. Ο δείκτης των αγροτικών προϊόντων της Goldman Sachs στην εξεταζόμενη περίοδο, έπειτα από έντονη συσσώρευση στα επίπεδα των 175 – 180 μονάδων, κινήθηκε πτωτικά και κάτω από το κρίσιμο όριο των 175 μονάδων. Τελικά ο δείκτης έκλεισε στις 174,41 μονάδες, έναντι 179 μονάδων τον προηγούμενο μήνα, και η πορεία του θα εξαρτηθεί πλέον από τη διατήρηση ή μη του σημείου στήριξης των 170 μονάδων σε βραχυπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα. Ο δείκτης των ζώντων εμπορευμάτων κινήθηκε με υψηλή μεταβλητότητα, επιδεικνύοντας όμως εμφανείς πτωτικές τάσεις για τον Ιανουάριο του νέου έτους. Ο δείκτης τελικά έκλεισε στα επίπεδα των 230,10 μονάδων έναντι 235 μονάδων στα τέλη Δεκεμβρίου 2004. Τέλος, ο δείκτης των ενεργειακών πρώτων υλών ξεκίνησε θετικά το έτος 2005, καθώς η ανοδική του πορεία τροφοδοτήθηκε σε μεγάλο βαθμό από την υπερπώληση που έλαβε χώρα στα τέλη του Δεκεμβρίου του 2004. Για τον πρώτο μήνα του τρέχοντος έτους, η τιμή του πετρελαίου έδωσε ένα ισχυρό ανοδικό τόνο σε επίπεδο συνολικής αγοράς, με αποτέλεσμα ο δείκτης να κινηθεί στη διάρκεια του μήνα έως τα επίπεδα των 172,45 μονάδων έναντι των 150 μονάδων περίπου για τον προηγούμενο μήνα.


Η αγορά του πετρελαίου
Για τους πρώτους 6 μήνες του 2004, το εμπόρευμα αποτέλεσε, εκ νέου, το επίκεντρο των εξελίξεων στις διεθνείς χρηματαγορές και κεφαλαιαγορές. Ενώ στη διάρκεια του 2003, έπειτα από τον τερματισμό τον πολεμικών συρράξεων στο Ιράκ, παρατηρήθηκε μια «φαινομενική» και σχετική ισορροπία, η αγορά του «μαύρου χρυσού» εισήλθε, εκ νέου, σε μία περίοδο έντονων διακυμάνσεων κατά το τελευταίο χρονικό διάστημα. Η παραπάνω ευμετάβλητη εικόνα του εμπορεύματος επιβεβαιώθηκε όταν η τιμή ξεπέρασε με βίαιο τρόπο τα 50 δολ. / βαρέλι, αντιδρώντας άμεσα στην επίσημη ανακοίνωση ότι οι προμήθειες βενζίνης και αποθεμάτων στις Η.Π.Α. είχαν υποχωρήσει αναπάντεχα. Έπειτα από τα υψηλά του Οκτωβρίου 2004, από την αρχή του έτους, οι τιμές του πετρελαίου κυμαίνονται στην περιοχή των 45 δολ. / βαρέλι για το Brent και στα 47 δολ. / βαρέλι για το West Texas Intermediate (W.T.I.).
Οι πρώτες ανακοινώσεις από το υπουργείο Ενέργειας των Η.Π.Α. είναι σχετικά καθησυχαστικές, αφού στη διάρκεια της περασμένης εβδομάδας τα πετρελαϊκά αποθέματα αυξήθηκαν κατά 0,80 εκατ. βαρέλια. Οι εκτιμήσεις έκαναν λόγο για άνοδο κατά 0,60 εκατ. βαρέλια. Εξάλλου, υψηλότερη των προσδοκιών ήταν η αύξηση των αποθεμάτων πετρελαίου διύλισης (κατά 450.000 βαρέλια), έναντι των εκτιμήσεων (250.000 βαρέλια). Η υποχώρηση του πετρελαίου κάτω από τα 50 δολ. στη Νέα Υόρκη αποτελεί αναμφισβήτητα ένα θετικό νέο για τις οικονομίες, ωστόσο οι τιμές των ενεργειακών πρώτων υλών εξακολουθούν να κινούνται σε επίπεδα ανώτερα των «παραδοσιακών» μέσων όρων τους, υπονομεύοντας την παγκόσμια ανάπτυξη.
Η τιμή στο προθεσμιακό συμβόλαιο λήξεως Μαρτίου 2005 στην αγορά της Νέας Υόρκης την Τρίτη 1 Φεβρουαρίου 2005, μετά από διακυμάνσεις στην περιοχή των 46,80– 47,19 δολ. / βαρέλι, έκλεισε στα 47,12 δολ. ανά βαρέλι, καταγράφοντας πτώση της τάξεως των 25 σεντς, ήτοι 0,49%. Στο προθεσμιακό συμβόλαιο λήξεως Απριλίου 2005, η τιμή του πετρελαίου έκλεισε στα 47,57 δολ. / βαρέλι, ενώ τέλος στο συμβόλαιο λήξεως Μαΐου 2005, η τιμή του πετρελαίου έκλεισε στα 47,79 δολ. / βαρέλι, δηλαδή οριακά υψηλότερα από τα συμβόλαια Μαρτίου και Απριλίου. Στο International Petroleum Exchange, η τιμή του brent στο συμβόλαιο λήξεως Φεβρουαρίου του 2005 κινήθηκε οριακά χαμηλότερα, καθώς έκλεισε στα 45,53 δολ. / βαρέλι, καταγράφοντας πτώση της τάξεως του 0,42%. Στο συμβόλαιο λήξεως του Απριλίου του ’05, το brent έκλεισε σε χαμηλότερα επίπεδα από το συμβόλαιο Φεβρουαρίου, στα 44,63 δολ. / βαρέλι, καταγράφοντας μικρή πτώση της τάξεως του 0,31%.


Οι θεμελιώδεις δυνάμεις της αγοράς
Σύμφωνα με το International Energy Agency και το Energy Information Administration στην αναφορά του Ιανουαρίου του 2005, η παγκόσμια παραγωγή πετρελαίου για το 4ο τρίμηνο του έτους 2004 προβλέπεται στα 83,80 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, αυξημένη κατά 2,20 εκατ. βαρέλια σε σχέση με το 4ο τρίμηνο του 2003, όπου η παραγωγή είχε διαμορφωθεί σε 81,60 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, ήτοι μία άνοδο της τάξεως του 2,70% σε ετήσια βάση. Η συνολική παραγωγή του OPEC για το 4ο τρίμηνο του 2004 προβλέπεται σε 29,20 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, αυξημένη κατά 0,70 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα σε σχέση με το 4ο τρίμηνο του 2003, ήτοι αύξηση της τάξεως του 2,46%. Η παραγωγή των χωρών, πλην του O.Ο.Σ.Α., εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στα 60,40 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, έναντι 59,00 εκατ. βαρελιών ανά ημέρα για το αντίστοιχο χρονικό διάστημα του 2003, κυρίως από τις αυξήσεις των περιοχών της Πρώην Σοβιετικής Ένωσης. Παρά τον αυξανόμενο ρυθμό της οικονομικής ανάκαμψης κατά το έτος 2004, η συνολική παραγωγή πετρελαίου των χωρών - μελών του Ο.Ο.Σ.Α. υπολογίζεται σε 23,40 εκατ. βαρέλια ημερησίως, σχεδόν αμετάβλητη σε σχέση με το 2003. Σύμφωνα με το Energy Information Administration, η συνολική μέση παραγωγή για το 2004 θα διαμορφωθεί σε 83,10 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, έναντι 79,40 εκατ. βαρελιών για το έτος 2003, αυξημένη κατά 4,66%. Σύμφωνα με το International Energy Agency στην αναφορά του Ιανουαρίου του 2005, η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου για το 4ο τρίμηνο του 2004 προβλέπεται στα 84,40 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, αυξημένη σε σχέση με το 2003, όπου η παραγωγή είχε διαμορφωθεί σε 82,30 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα. Η συνολική ζήτηση των χωρών - μελών του Ο.Ο.Σ.Α. για το 4ο τρίμηνο του 2004 αναμένεται στα 50,00 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, αυξημένη κατά 0,40 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, σε σχέση με τα 49,60 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα που είχε διαμορφωθεί στη διάρκεια του τέταρτου τριμήνου του 2003. Η ζήτηση των Η.Π.Α. εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στα 20,40 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, έναντι 20,00 εκατ. για το έτος 2003. Η Ευρώπη εκτιμάται ότι θα αυξήσει οριακά τη ζήτησή της κατά το 2004, στα 15,60 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, έναντι 15,30 εκατ. βαρελιών ανά ημέρα για το 2003. Τέλος, το σύνολο των χωρών πλην του Ο.Ο.Σ.Α. προβλέπεται να αυξήσουν κατά 2,00 εκατ. βαρέλια τη ζήτησή τους, στα 33,00 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, έναντι 31,00 εκατ. για το 2003.
Οι πρώτες εκτιμήσεις του International Energy Agency για το 2005 αναφέρουν ότι η παγκόσμια ζήτηση θα διαμορφωθεί σε 84,40 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, αυξημένη κατά 2,10 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, ενώ το σύνολο του Ο.Ο.Σ.Α. εκτιμάται ότι θα αυξήσει τη ζήτησή του στα 49,90 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα.

  Περιεχόμενα
¶ποψη: Ο συντελεστής «beta» μιας μετοχής. Η ερμηνεία του συντελεστή
¶ρθρο: ΚΥΠΡΙΑΚΟ: Η ώρα των μονοσήμαντων τοποθετήσεων
¶ρθρο: ΟFFSHORING: Η νέα τάση στους μεγαλύτερους παγκόσμιους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς
¶ρθρο: Επενδύσεις σε θέματα τέχνης
Αφιέρωμα: Επιχειρήσεις Δημοσίου: Στόχος η μεγιστοποίηση της αξίας τους
Αφιέρωμα: Call Centers Ένας θεσμός που κερδίζει συνεχώς μερίδια
Editorial: Λείπει το όνειρο, το φως και το δοξάρι...
Επενδύσεις: Συνεχίζεται η συσσώρευση
Επενδύσεις: Η Σοφοκλέους μετά το front running
Ευρωπαΐκή Πίστη: Κερδίζει δίκτυα και μερίδια αγοράς
Επενδύσεις: Το νέο στοίχημα των κερδοσκόπων
Επενδύσεις: Αναζητούνται νέα επίπεδα στήριξης
Επενδύσεις: Η θεωρητική καμπύλη των spot επιτοκίων

 Όροι και προϋποθέσεις του site