Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Older Conferences

Δείτε τον απολογισμό του συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του Συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του Συνεδρίου

More ...

 


Απρίλιος 2008                              

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ


Ελκυστικές οι ευρωπαϊκές μετοχές


Ανάλυση των Alice Gaskell και Andreas Zoellinger,
Fund Managers της BlackRock European Team


 


Αναμφίβολα, η αρχή του έτους ήταν πολύ δύσκολη. Δεδομένης της πιστωτικής αναταραχής και της αβεβαιότητας στις αγορές,  το άρθρο αυτό εξετάζει προσεκτικά το υφιστάμενο οικονομικό περιβάλλον και παρουσιάζει τις απόψεις μας για τους τομείς, οι οποίοι πιστεύουμε ότι ενδέχεται να προσφέρουν επενδυτικές ευκαιρίες κατά την προσεχή περίοδο. 
Μέχρι στιγμής, το 2008 ήταν εξαιρετικά ρευστό με τις παγκόσμιες αγορές να καθοδηγούνται από την αύξηση της αποφυγής κινδύνου, καθώς μετριάστηκε η ροή οικονομικών νέων. Η έλλειψη ξεκάθαρης τάσης στα οικονομικά δεδομένα της Ευρωζώνης έχει μετατραπεί σε γρίφο. Η τελευταία ενημέρωση ήταν η έρευνα του Ινστιτούτου Οικονομικών Ερευνών του Πανεπιστημίου του Μονάχου (IFO) τον Φεβρουάριο, η οποία, σε σύγκριση με άλλα μεγέθη, εμφάνισε εντονότερη τη βεβαιότητα των Γερμανών επιχειρηματιών και ιδιαίτερα σταθερές τις τρέχουσες συνθήκες.  Αυτό μπορεί να εξηγηθεί εν μέρει από τις μεγαλύτερες πτώσεις στη δυναμική των νοικοκυριών και των υπηρεσιών έναντι του δευτερογενή τομέα, ιδιαίτερα στη Γερμανία. Η οικονομική ανάπτυξη κυμαίνεται επί του παρόντος στο 2% σε ετήσια βάση, ή σε λίγο υψηλότερο επίπεδο. Αναμένουμε περαιτέρω πτώση στο 1,5-2% - επομένως ένα δύσκολο οικονομικό σκηνικό παρά μια ύφεση.
Από πλευράς νομισματικής πολιτικής, αναμένουμε ότι η ρητορική θα χαλαρώσει στο μέλλον, αλλά εξακολουθούμε να θεωρούμε απίθανη τη μείωση του επιτοκίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) κατά το πρώτο ήμισυ του έτους, απουσία πολύ αρνητικών οικονομικών ειδήσεων ή οικονομικής απορρύθμισης. Θεωρούμε ότι η συνολική στάση της ευρωπαϊκής νομισματικής πολιτικής θα είναι μάλλον ουδέτερη και σίγουρα όχι αυστηρή.
Συνολικά, οι αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών μετοχών έχουν καταστεί σημαντικά φθηνότερες. Η αναλογία τιμής/κέρδους (P/E) εξακολουθεί να προσεγγίζει τους μονοψήφιους αριθμούς, καθώς βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα από το 1988. Επιπλέον, η αποτίμηση μετοχών που συνδέονται με ομόλογα έχει αλλάξει ριζικά:  τα «πριμ» κινδύνου (equity risk premia) μετοχών -  που βρίσκονταν στο χαμηλότερο επίπεδο κατά τον περασμένο μήνα -  ήταν υψηλότερα ακόμη και από τις δύσκολες συνθήκες της αγοράς το 2002 και στις αρχές του 2003. Οι αποτιμήσεις ενισχύονται σε πολλές περιπτώσεις από τις ελκυστικές μερισματικές αποδόσεις και τις σημαντικές εξαγορές μετοχών και δεν πιστεύουμε ότι θα υπάρξει κάποιος περιορισμός στην αποτίμηση των ευρωπαϊκών μετοχών.
Παραμένουμε αισιόδοξοι όσον αφορά στις προοπτικές της Ευρωζώνης και πιστεύουμε ότι θα δούμε μια εκ νέου εστίαση του ενδιαφέροντος προς παράγοντες που σχετίζονται με τις μετοχές στην Ευρώπη, ιδιαίτερα μετά από μια περίοδο κατά την οποία κυριάρχησαν στις αγορές οι ανησυχίες των επενδυτών για την επιδείνωση της μακροοικονομικής κατάστασης. Διαβλέπουμε πολλές ευκαιρίες σε ένα εύρος κλάδων και αναμένουμε σημαντική άνοδο από τα τρέχοντα επίπεδα. Όπως πάντα, εστιάζουμε στην εύρεση ισχυρών αλυσίδων (franchises) που καθοδηγούνται από έμπειρη διοίκηση και έχουν αποδείξει κατά το παρελθόν την αφοσίωσή τους προς τους μετόχους. 
Η αύξηση των εταιρικών αναδιαρθρώσεων και της ζήτησης για έκθεση στις Αναδυόμενες Αγορές αποτέλεσε κύριο θέμα και βασικό στοιχείο διαμόρφωσης της απόδοσης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και πιστεύουμε ότι και οι δύο αυτοί παράγοντες ισχύουν στη Γερμανία που είναι η χώρα που συγκεντρώνει το μεγαλύτερο μας ενδιαφέρον. Στη Γερμανία, θεωρούμε ότι ιδιαίτερα οι εταιρίες του κλάδου της βιομηχανίας είναι καλά τοποθετημένες ώστε να ωφεληθούν από τις ευκαιρίες ενίσχυσης της παραγωγικότητας και τις δυνατότητες πωλήσεων προς την Ανατολική Ευρώπη (καθώς και τις αναδυόμενες αγορές της Ασίας και της Λατινικής Αμερικής) με το είδος των κεφαλαιουχικών αγαθών που χρειάζονται σε αυτό το στάδιο της ανάπτυξής τους.


Θετικά σημεία
> Έντονη ζήτηση από την Ανατολική Ευρώπη και τις αναδυόμενες αγορές της Ασίας και της Λατινικής Αμερικής.
> Θετικές αποτιμήσεις.
> Ισχυροί ισολογισμοί και δυνατότητες αναδιάρθρωσης.
Αρνητικά σημεία
> Η ανατίμηση του ευρώ μπορεί να ασκήσει πίεση στα εταιρικά κέρδη σε ορισμένους κλάδους.
> Η επιβράδυνση της ανάπτυξης εντείνεται και μετατρέπεται σε μια περίοδο πιο ουσιαστικής οικονομικής αδυναμίας, ενισχυμένη από την περαιτέρω αναταραχή στην χρηματοοικονομική αγορά.
> Η αδυναμία μείωσης του πληθωρισμού περιορίζει την ευελιξία της ΕΚΤ.


Ελάχιστα «υποσχόμενη»
αγορά ακινήτων η Αθήνα
Πρώτη η Μόσχα και δεύτερη η
Κωνσταντινούπολη, σύμφωνα με έρευνα της PricewaterhouseCoopers



Πρώτη η Μόσχα και δεύτερη η Κωνσταντινούπολη βρίσκονται στη λίστα με τις κορυφαίες αγορές ακινήτων της χρονιάς στην Ευρώπη, όσον αφορά στις προοπτικές επενδύσεων και ανάπτυξης, σύμφωνα με την έκθεση που δημοσίευσαν πρόσφατα η PricewaterhouseCoopers LLP και το Urban Land Institute (ULI). Πρόκειται για μία παγκοσμίως έγκυρη πρόγνωση στον τομέα των ακινήτων, με τίτλο «Αναδυόμενες τάσεις στην αγορά ακινήτων της Ευρώπης το 2008» (Emerging Trends in Real Estate® Europe 2008).
Η έκθεση καλύπτει 27 αγορές σε όλη την Ευρώπη και βασίζεται σε έρευνες και συνεντεύξεις με περίπου 500 από τους ηγετικούς φορείς του κλάδου. Περιέχει προβλέψεις για μεμονωμένους τομείς ακινήτων καθώς και για αγορές, παράλληλα με εκτιμήσεις για τις κεφαλαιαγορές ακινήτων και την οικονομία γενικότερα.
Το Αμβούργο και το Μόναχο κατέλαβαν την τρίτη και την τέταρτη θέση, ενώ το Παρίσι, που ερχόταν πρώτο τα προηγούμενα χρόνια, υποχώρησε στην πέμπτη θέση. Μία από τις εντονότερες πτώσεις σημείωσε το Λονδίνο, που ενώ για πολλά χρόνια ήταν στις κορυφαίες θέσεις, έπεσε στη 15η. Το Λονδίνο, περισσότερο από τις υπόλοιπες αγορές, βιώνει πτωτικές οικονομικές συνθήκες παρόμοιες με τις ΗΠΑ, όπως μείωση της κατανάλωσης, πτώση των τιμών των ακινήτων, αύξηση των χρεών, ανησυχίες και αναβρασμό στο χρηματοπιστωτικό τομέα. Σύμφωνα με την έκθεση, η μεταβολή στις κορυφαίες αγορές υποδηλώνει την επιθυμία των επαγγελματιών του κλάδου να επεκταθούν πέρα από τις πόλεις της «Παλιάς Ευρώπης», να διερευνήσουν νέες αγορές και να διευρύνουν το φάσμα των συμμετοχών και ανάπτυξης.
Η Αθήνα συγκαταλέγεται ανάμεσα στις τρεις τελευταίες ευρωπαϊκές πόλεις όσον αφορά στις προοπτικές ανάπτυξης ακινήτων. Η έκθεση αποδίδει την 25η θέση της Αθήνας στη δυσκολία που αντιμετωπίζουν τα μεγάλα έργα στην πόλη, λόγω της «έλλειψης γης» και στην αυξανόμενη «τάση των κατασκευαστικών εταιριών να ψάχνουν εκτός Αθηνών.» Οι ειδικοί σε θέματα ακινήτων, που ερωτήθηκαν στο πλαίσιο της έκθεσης, δεν είναι αισιόδοξοι και υπογραμμίζουν ότι οποιαδήποτε αλλαγή είναι πιθανό να έρθει πάρα πολύ αργά.
«Αναμφίβολα η Ευρώπη φέτος αντιμετωπίζει περισσότερους κλυδωνισμούς από τα τελευταία χρόνια. Τα ευρήματα της έκθεσης δείχνουν ότι οι αγορές της Ευρώπης συνδέθηκαν περισσότερο σε παγκόσμιο επίπεδο και έγιναν πιο ευάλωτες σε οικονομικές μεταβολές που συμβαίνουν σε άλλα μέρη του κόσμου,» δήλωσε ο κ. Richard Rosan, Πρόεδρος του Ινστιτούτου ULI παγκοσμίως. «Ωστόσο, το γεγονός ότι πολλοί ερωτηθέντες έχουν ακόμη εμπιστοσύνη στις ευρωπαϊκές αγορές δείχνει τον ακόμη τοπικό χαρακτήρα της αγοράς ακινήτων. Υπάρχει συγκρατημένη αισιοδοξία». Μέσα στους επόμενους μήνες θα φανούν οι επιπτώσεις του περιορισμού της πίστωσης, των υψηλών τιμών ενέργειας, της μείωσης των εξαγωγών σε Ευρώ και της «παγωμένης» στεγαστικής αγοράς. Αλλά, σύμφωνα με το ULI, οι περισσότερες αγορές θα καταφέρουν να αντιμετωπίσουν την κάμψη, λόγω των σχετικά σταθερών θεμελιωδών χαρακτηριστικών των ακινήτων και της εύλογης οικονομικής ανάπτυξης. Όσοι έχουν υπομονή και σύνεση θα επιτύχουν.
«Η κατάσταση ποικίλλει ανάλογα με το πού στην Ευρώπη ψάχνει κάποιος να επενδύσει, καθώς και με το κατά πόσον έχει τη διάθεση να ρισκάρει» σύμφωνα με τον κ. Αιμίλιο Γιαννόπουλο, Partner της PricewaterhouseCoopers στην Ελλάδα. «Από την μία πλευρά έχουμε τη Ρωσία και τη Τουρκία να παρουσιάζουν μεγάλη ανάπτυξη, και από την άλλη, το Λονδίνο να χάνει την εύνοια πολλών επενδυτών. Βλέπουμε να αναδύονται πολλές διαφορετικές αγορές ακινήτων στην Ευρώπη. Καθώς οι επενδυτές αναζητούν κέρδη σε μια ασταθή αγορά, πρέπει να κατανοήσουν την πολυπλοκότητα των αγορών στις οποίες εισέρχοντα».
Όσον αφορά στις αγορές που είναι ώριμες για επενδύσεις, η Μόσχα ήρθε πρώτη ή δεύτερη από την άποψη των συστάσεων αγοράς για όλους τους τύπους ακινήτων, με ιδιαίτερα ισχυρά τα γραφεία και τη λιανική. Η Κωνσταντινούπολη σημείωσε εξίσου υψηλή επίδοση ως ισχυρή αγορά ευκαιριών. Ένας ερωτώμενος της έκθεσης δήλωσε ότι: «Η Τουρκία είναι η Ινδία της Ευρώπης». Επίσης, παρόλη την αναταραχή στις διεθνείς αγορές, η γερμανική αγορά ακινήτων βρίσκεται ακόμη σε ανάκαμψη, με τέσσερις πόλεις (Αμβούργο, Μόναχο, Βερολίνο και Φρανκφούρτη) στον κατάλογο των δέκα κορυφαίων επενδυτικών αγορών, αντανακλώντας τη βελτίωση της γερμανικής οικονομίας.



Groupama:
Κέρδη και χρηματοοικονομική ευελιξία



Το βραβείο της «καλύτερης ευρωπαϊκής εταιρίας διαχείρισης» κέρδισε η εξειδικευμένη μονάδα της μητρικής της Groupama Φοίνιξ.
«Σε ένα δύσκολο περιβάλλον, συνεχίσαμε την ανάπτυξή μας στο σύνολο των δραστηριοτήτων μας, εντατικοποιήσαμε την ανάπτυξή μας στο εξωτερικό και ενισχύσαμε την κερδοφορία μας», δήλωσε ο Jean Azema, γενικός διευθυντής της Groupama, διεθνούς μητρικής εταιρίας της ελληνικής Groupama Φοίνιξ.
«Το 2008, θα εντείνουμε τις πρωτοβουλίες που θα μας επιτρέψουν να επιταχύνουμε την εσωτερική μας ανάπτυξη και να αναπτύξουμε την παρουσία μας διεθνώς. Η Groupama διατηρεί τη φιλοδοξία της να συμπεριληφθεί στις 10 πρώτες ευρωπαϊκές ασφαλιστικές εταιρίες», κατέληξε.
Τα κύρια οικονομικά μεγέθη της Groupama SA και του Ομίλου Groupama, συνοπτικώς διατυπωμένα, διαμορφώθηκαν στις 31 Δεκεμβρίου 2007, ως εξής:
Groupama SA
Κύκλος εργασιών: 12.133 εκατ. ευρώ, +5,7%
Καθαρό αποτέλεσμα: 793 εκατ. ευρώ, +32,2%
Αποτέλεσμα εκμετάλλευσης: 375 εκατ. ευρώ, +15,7%
Απόδοση ιδίων κεφαλαίων: 22,5%, +2,5 μονάδες
Συνδυασμένος δείκτης κόστους ασφάλισης αγαθών και ευθύνης: 97,5%, -0,5 μονάδα
Εύρος ομίλου
Κύκλος εργασιών: 14.859 εκατ. ευρώ, +4,9%
Καθαρό αποτέλεσμα: 938 εκατ. ευρώ, +24,6%
Αποτέλεσμα εκμετάλλευσης: 398 εκατ. ευρώ, +13,4%
Απόδοση ιδίων κεφαλαίων: 16,4%, +1,4 μονάδα
Συνδυασμένος δείκτης κόστους ασφάλισης αγαθών και ευθύνης: 99,7%, +0,8 μονάδα
Σημ.: Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίσθηκαν σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ.


Σημαντικά γεγονότα
Όμιλος: έλεγχος των κινδύνων
> Έξοδος από την αντασφάλιση: η Groupama εκχωρεί 15,35% του κεφαλαίου της Scor πραγματοποιώντας υπεραξία 144,5 εκατ ευρώ. Η εναπομένουσα συμμετοχή του ομίλου στο κεφάλαιο του αντασφαλιστή ανέρχεται σε 0,67%.
> Κανένα άνοιγμα σε subprime US  και πολύ περιορισμένη εμπλοκή σε διάφορα πιστωτικά ανοίγματα – ιδιωτικός δανεισμός κυμαινόμενου επιτοκίου, τιτλοποίηση.
> Κανένα άμεσο άνοιγμα σε ασφάλιση χρεογράφων.
> Η Groupama τιτλοποίησε στην κεφαλαιαγορά, μέσω του αντασφαλιστή Swiss Re, ένα μέρος του κινδύνου θύελλας στη Γαλλία,  ύψους 200 εκατ ευρώ, για το μέρος που υπερβαίνει τα 1,7 δισ ευρώ.
Αυξημένη χρηματοοικονομική ευελιξία
Το 2007 ο όμιλος συνέχισε ενεργά την αύξηση της χρηματοοικονομικής ισχύος και ευελιξίας του, η οποία αντικατοπτρίζεται εξάλλου στην αναβάθμιση της μακροπρόθεσμης βαθμολογίας αντισυμβαλλομένου του ομίλου από A σε A+ από τη Standard and Poor's τον Οκτώβριο του 2007, χάρη:
> στην τεχνική προετοιμασία για το άνοιγμα του κεφαλαίου της Groupama SA, το οποίο ενδέχεται να υλοποιηθεί μέσω σημαντικής πράξης εξωτερικής ανάπτυξης
> στην έκδοση υπερεξαρτημένου δανείου αόριστης διάρκειας (TSSDI) ύψους ενός 1 δισ ευρώ τον Οκτώβριο του 2007, το οποίο συμπλήρωσε τη γκάμα των υβριδικών δανείων που χρησιμοποιήθηκαν ήδη το 1999 (εξαγοράσιμο εξαρτημένο δάνειο, TSR) και το 2005 (εξαρτημένο δάνειο αόριστης διάρκειας, TSDI) και είναι επιλέξιμο από άποψη ιδίων κεφαλαίων σύμφωνα με τη λογιστική νομοθεσία και τους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας,
> στην επιδίωξη της βελτιστοποίησης και της ενεργής διαχείρισης του ισολογισμού.
Γαλλία: ενισχυμένη θέση και ανάπτυξη εταιρικών σχέσεων
> Πρόοδος, στη Γαλλία, στις δύο σημαντικότερες δραστηριότητές της: +1,2% στην ασφάλιση προσώπων (σε μια αγορά που υποχώρησε κατά 2%), +1,8% στην ασφάλιση αγαθών και ευθύνης (σε μια αγορά που σημείωσε άνοδο κατά 2%).
> Επιδόσεις σαφώς ανώτερες από αυτές τις αγοράς στις ασφάλειες ζωής: κύκλος εργασιών + 0,6%, εκτός επίδρασης της λεγόμενης τροποποίησης Fourgous. (Η αύξηση θα ήταν +5,2% συνυπολογίζοντας την επίδραση των μεταβιβάσεων που συνδέονται με τη λεγόμενη τροποποίηση Fourgous).
> Παγίωση της ηγετικής θέσης στον κλάδο της ατομικής υγείας, με καθαρό κέρδος 16.000 συμβολαίων το 2007. Δρομολόγηση επίσης της προσφοράς μιας νέας υπηρεσίας, του δικτυακού τόπου «Groupama Nutrition Sante» (Groupama Υγιεινή Διατροφή).
> Η Groupama και ο Όμιλος Cegid υπογράφουν συμφωνία βιομηχανικής εταιρικής σχέσης, με στόχο την από κοινού ανάπτυξη καινοτόμων υπηρεσιών και προϊόντων προς όφελος των 2,5 εκατ πολύ μικρών επιχειρήσεων και μικρομεσαίων επιχειρήσεων και των επαγγελματιών συμβούλων. Με στόχο τη διαρκή εδραίωση της εταιρικής σχέσης, η Groupama απέκτησε μειοψηφική συμμετοχή σε ποσοστό 17% στο κεφάλαιο της Cegid.
> Εταιρική σχέση της Groupama με τον όμιλο κοινωνικής προστασίας Reunica για την από κοινού ανάπτυξη της συλλογικής υγειονομικής πρόνοιας, της προστασίας κατά της εξάρτησης και της συνταξιοδοτικής αποταμίευσης.
Διεθνώς: εντατικοποίηση εξαγορών και επενδύσεων
> Η Groupama εξαγοράζει τη Phoenix Metrolife, δεύτερη ασφαλιστική εταιρία ζημιών στην Ελλάδα και όγδοη ασφαλιστική εταιρία ζωής, έναντι 96 εκατ ευρώ.
> Η ιταλική ασφαλιστική εταιρία Nuova Tirrena εντάσσεται στον όμιλο καθιστώντας τη Groupama, ένατη ασφαλιστική εταιρία ζημιών στην Ιταλία. Το ύψος της συναλλαγής ανέρχεται σε 1.250 εκατομμύρια ευρώ.
> Εξαγορά της εταιρίας BT Asigurari, ένατης ασφαλιστικής εταιρίας γενικών ασφαλειών και δωδέκατης ασφαλιστικής εταιρίας ζωής στη ρουμανική αγορά, με μερίδιο αγοράς 4% και κύκλο εργασιών ύψους 77 εκατ ευρώ το 2007.
> Στη Μεγάλη Βρετανία, μετά την εξαγορά το 2006 της χρηματομεσιτικής εταιρίας Carole Nash, η στρατηγική ενίσχυσης των δικτύων διανομής συνεχίζεται. Ο όμιλος εξαγόρασε μια χρηματομεσιτική εταιρία εξειδικευμένη στην ασφάλιση αυτοκινήτων και στην ασφάλιση προσώπων, τη Bollington, και έναν σημαντικό παράγοντα στον κλάδο της ασφάλισης προσώπων και των μικρομεσαίων επιχειρήσεων, τον χρηματομεσιτικό όμιλο Lark.
> Δρομολόγηση της Clickseguros στην Ισπανία, εταιρίας άμεσων πωλήσεων μέσω Διαδικτύου.
> Μετά το κλείσιμο της χρήσης: Η Groupama συνήψε στις 11 Φεβρουαρίου 2008 στρατηγική εταιρική σχέση με την OTP Bank, πρώτη ανεξάρτητη τράπεζα της Κεντρικής Ευρώπης. Η εν λόγω συμφωνία πρόσβαση σε δέκα εκατ πελάτες.
Διαχείριση περιουσιακών στοιχείων: επιδόσεις διαρκείας
> Η αξία των κυκλοφορούντων στοιχείων ενεργητικού που διαχειρίζονται η Groupama Asset Management και οι θυγατρικές της ανερχόταν σε 87,9 δισ ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2007, σημειώνοντας άνοδο 11,3% σε σχέση με την 31η Δεκεμβρίου 2006.
> Η Groupama Asset Management τιμήθηκε με το βραβείο της «καλύτερης ευρωπαϊκής εταιρίας διαχείρισης» που απονέμεται για πρώτη χρονιά από την Eurofonds. Στόχος του βραβείου, που θεσπίσθηκε από ευρωπαϊκές εφημερίδες υπό την προεδρία της Eurogroupe, είναι να ανταμείβει κάθε χρόνο τα καλύτερα κεφάλαια και τις καλύτερες εταιρίες διαχείρισης σύμφωνα με μια ελεγμένη μεθοδολογία.



Sciens:
Σε ειδικό επενδυτικό κεφάλαιο
Το χαρτοφυλάκιο του Sciens Special Situations Master Fund έχει διασπορά σε ΗΠΑ, Δυτική Ευρώπη, Ελλάδα και Κίνα


 


Η Sciens ανακοινώνει τη συμμετοχή της στο επενδυτικό κεφάλαιο Sciens Special Situations Master Fund Ltd, το οποίο προέκυψε από τη συγχώνευση των επενδυτικών κεφαλαίων Sciens Structured Debt Holdings II Ltd και III Ltd, στα οποία η εταιρία κατείχε ήδη σημαντικό ποσοστό συμμετοχής.
Το Sciens Special Situations Master Fund Ltd θα επενδύει σε μετοχικούς και δανειακούς τίτλους εταιριών μη εισηγμένων σε χρηματιστηριακές αγορές. Μέχρι τις 28.02.2008 το Sciens Special Situations Master Fund Ltd κατείχε 16 επενδυτικές θέσεις σε δανειακούς τίτλους, που συνδέονται οι περισσότεροι με δικαιώματα εξαγοράς ή μετατροπής σε μετοχικούς τίτλους, και 4 επενδυτικές θέσεις σε μετοχικούς τίτλους που αντιστοιχούν σε ποσοστό περίπου 7% του συνολικού ενεργητικού του επενδυτικού κεφαλαίου.
Το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων του Sciens Special Situations Master Fund Ltd χαρακτηρίζεται από γεωγραφική διασπορά με επενδύσεις στις ΗΠΑ, Δυτική Ευρώπη, Ελλάδα και Κίνα.
Το Sciens Special Situations Master Fund Ltd στοχεύει να αυξήσει τις επενδυτικές του θέσεις σε 30-50 τους επόμενους 18-24 μήνες, ενώ θα ξεκινήσει από την 1η Μαΐου 2008 τη διαδικασία άντλησης νέων ιδίων κεφαλαίων μέσω της προσέλκυσης διεθνών θεσμικών επενδυτών.
Το Sciens Special Situations Master Fund Ltd θα επενδύει ακολουθώντας ένα σημαντικό  εύρος διαφορετικών επενδυτικών στρατηγικών, επιδιώκοντας την επίτευξη ελκυστικών αποδόσεων που εμφανίζονται λόγω του υφισταμένου επενδυτικού κλίματος της διεθνούς κεφαλαιαγοράς.
Στο παρόν οικονομικό περιβάλλον, που χαρακτηρίζεται από την πιστωτική κρίση στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη, παρουσιάζεται σημαντική αύξηση των προσδοκώμενων αποδόσεων που θα πρέπει να λαμβάνουν οι επενδυτές που προσφέρουν δανειακά και ίδια κεφάλαια σε εταιρίες μεσαίου μεγέθους.
Το Sciens Special Situations Master Fund ως δανειστής και επενδυτής εταιριών μεσαίου μεγέθους στοχεύει να εκμεταλλευτεί αυτές τις υψηλές κεφαλαιακές αποδόσεις που έχουν δημιουργηθεί στο υφιστάμενο διεθνές οικονομικό περιβάλλον, που παρουσιάζει δυσκολίες στην άντληση κεφαλαίων.


 


Εμπορικό κέντρο στη Σόφια από τις
Assos Capital και Carrefour Bulgaria



Η χαμηλή φορολογία ενίσχυσε την καταναλωτική δαπάνη, γεγονός που προσέλκυσε ισχυρές διεθνείς λιανεμπορικές αλυσίδες στη Βουλγαρία.
Η διεθνής εταιρία ανάπτυξης και εκμετάλλευσης ακινήτων Assos Capital, στην οποία συμμετέχει ο επιχειρηματίας κ. Β. Ρέστης, ανέλαβε την ανάπτυξη του εμπορικού κέντρου Carrefour Tzarigradsko στη Σόφια, που ανήκει στην Carrefour Bulgaria EOOD. και αποτελεί  κοινοπραξία της Carrefour S.A. και της Marinopoulos S.A. στη Βουλγαρία. Η τελική αξία της εξαγοράς εκτιμάται ότι θα ανέλθει περίπου στο ποσό των 200 εκατ. ευρώ, αποτελώντας μια από τις μεγαλύτερες επενδύσεις, που έχουν πραγματοποιηθεί έως τώρα στον τομέα της ανάπτυξης ακινήτων στη Βουλγαρία.
Το εμπορικό κέντρο Carrefour Tzarigradsko επιφάνειας 88.000 τ.μ. αναμένεται να αποτελέσει το κυρίαρχο εμπορικό και ψυχαγωγικό κέντρο της  Σόφιας και σύμφωνα με τη μελέτη κατασκευής του θα αποτελείται από δύο ξεχωριστά οικοδομικά τετράγωνα. Το πρώτο από αυτά θα στεγάσει την υπεραγορά Carrefour έκτασης 14.612 τ.μ. και θα παραμείνει στην κυριότητα της Carrefour Bulgaria EOOD. Το δεύτερο οικοδομικό τετράγωνο, το οποίο αποτελεί και το αντικείμενο της εξαγοράς, καλύπτει επιφάνεια 73.000 τ.μ. στην οποία αναμένεται να δημιουργηθούν περισσότερα από 200 εμπορικά καταστήματα, χώροι εστίασης, ένα μεγάλο multiplex, αλλά και χώρος για μπόουλινγκ. Σημειώνεται ότι η συνολική Μικτή Επιφάνεια Ενοικίασης (Gross Leasable Area) του κτηρίου θα είναι 66.000 τ.μ. και θα διαθέτει 1.525 θέσεις παρκινγκ.       
Τα 5,4 εκτάρια του εμπορικού κέντρου βρίσκονται σε εξαιρετική τοποθεσία, στο Tzarigradsk Shose, η οποία βρίσκεται στην έξοδο της κεντρικής οδικής αρτηρίας που συνδέει  την πόλη της Σόφιας με το διεθνή αερολιμένα. Η περιοχή είναι εύκολα προσβάσιμη σε περισσότερους από ένα εκατ κατοίκους (δηλαδή πάνω από το 85% των κατοίκων της Σόφιας), με την απόσταση να καλύπτεται σε χρόνο που δεν ξεπερνά τα 60 λεπτά οδήγησης από τις πλέον απομακρυσμένες περιοχές και βρίσκεται πολύ κοντά στον περιφερειακό της Σόφιας. Σημαντικά αναμένεται να είναι τα οφέλη για το εμπορικό κέντρο Carrefour Tzarigradsko από την κατασκευή σταθμού του Μετρό σε απόσταση 500 περίπου μέτρων, καθώς επίσης και από την  κατασκευή τούνελ, που θα επιτρέπει στους οδηγούς να εισέρχονται απευθείας σε αυτό από την οδική αρτηρία που βρίσκεται στην αντίθετη κατεύθυνση.
Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα υλοποίησης, το εμπορικό κέντρο αναμένεται να εγκαινιαστεί κατά τη διάρκεια του τρίτου τρίμηνου του 2009, ενώ αξίζει να σημειωθεί ότι με βάση τις μέχρι τώρα συμφωνίες που έχουν υπογραφεί ή τις προκαταρτικές συμφωνίες έχουν ήδη παραχωρηθεί χώροι που αντιστοιχούν στο 65% της εκμεταλλεύσιμης επιφάνειας. Μεταξύ των μισθωτών συγκαταλέγονται μεγάλοι διεθνείς εμπορικοί όμιλοι που εισέρχονται στην εγχώρια αγορά, καθώς επίσης και καταξιωμένες διεθνείς και τοπικές επιχειρήσεις.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Assos Capital, κ. Αλέξανδρος Παπαγεωργίου δήλωσε σχετικά:
«Η οικονομική ανάπτυξη που παρουσιάζεται στη Βουλγαρία τα τελευταία χρόνια είναι αποτέλεσμα της θέσπισης από το 2007, ενός σταθερού συντελεστή φορολόγησης εισοδήματος 10%, που οδήγησε σε σημαντική ενίσχυση της καταναλωτικής δαπάνης. Το γεγονός αυτό προσέλκυσε το ενδιαφέρον ισχυρών λιανεμπορικών αλυσίδων του εξωτερικού που εισήλθαν στην εγχώρια αγορά. Η πραγματικότητα αυτή αντανακλάται στην ποιότητα της ζήτησης για χώρους εμπορικής εκμετάλλευσης στο συγκεκριμένο εμπορικό κέντρο. Το μέγεθος και το κύρος των μισθωτών αυτών επιβεβαιώνουν με τον καλύτερο δυνατό τρόπο τη στρατηγική σημασία της περιοχής που επιλέχθηκε, τη φιλοσοφία και την αρχιτεκτονική πάνω στις οποίες βασίζεται η ανάπτυξη του εμπορικού κέντρου, δημιουργώντας μια αξιόλογη μακροπρόθεσμη επενδυτική ευκαιρία για τους ενοικιαστές.
Η συγκεκριμένη εξαγορά έχει εξαιρετική στρατηγική σημασία για την Assos Capital και τους επενδυτές της, που στοχεύουν στην απόκτηση ηγετικής θέσης στον τομέα των εταιρικών ακινήτων στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και την Ουκρανία. Πιστεύουμε ότι το συγκεκριμένο έργο θα αποτελέσει σημείο αναφοράς για ανάλογες δραστηριότητες, όχι μόνο στη Βουλγαρία αλλά και ευρύτερα στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης».



 

  Περιεχόμενα
Editorial: Διώχνοντας επενδύσεις και υπονομεύοντας το μέλλον μας!
Επενδύσεις - Προτάσεις αγοράς
Στιγμές από τη Σοφοκλέους
Αφιέρωμα - Δανειακά προϊόντα
Αφιέρωμα - Συνεδριακός Τουρισμός
¶ρθρο - Συνέδριο CEO & CSR 2008:
¶ρθρο - Προσοχή στις "παγίδες" των δεικτών
Φάκελοι
Euromoney: Δομημένα Προϊόντα
Euromoney: Το πρώτο equity fund της Τουρκίας
Επενδυτικά θέματα
Παρουσίαση: Τα Α/Κ της Pictet στην Ελλάδα μέσω της Alpha Private Bank
Έρευνα - Νοτιοανατολική Ευρώπη: Ευνοϊκή οικονομική συγκυρία,θετικές επενδυτικές προοπτικές
Επενδύσεις - Διεθνείς αγορές εμπορευμάτων
¶ρθρο: Η αγορά του φυσικού αερίου
Στα ενδότερα της οδού Σοφοκλέους
Marketing & Επικοινωνία
Νέα της αγοράς
Μετά την απομάκρυνση εκ του ταμείου...

 Όροι και προϋποθέσεις του site