Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Δείτε τον απολογισμό της εκδήλωσης

Older Conferences

Δείτε τον απολογισμό του συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του Συνεδρίου

Δείτε τον απολογισμό του Συνεδρίου

More ...

 


Ιούνιος 2008                              

ΑΡΘΡΟ


Αγορά καυσίμων:
Κέρδη για τις μετοχές ενέργειας


Η ζήτηση από τις αναδυόμενες αγορές
εξακολουθεί να ενισχύει την τιμή του πετρελαίου


Του Robin Batchelor*


Η BlackRock πιστεύει ότι εξακολουθούν να υπάρχουν ενδιαφέρουσες ευκαιρίες για τους επενδυτές στον τομέα της ενέργειας. Οι περιορισμοί στην προσφορά πιθανότατα θα συνεχιστούν και η ζήτηση από τις πρόσφατα εκβιομηχανισμένες οικονομίες θα αντισταθμίσει υπέρ του δέοντος την όποια μετρίαση της ζήτησης από τις ΗΠΑ.
Ο συνδυασμός της αυξημένης ζήτησης και της περιορισμένης προσφοράς θα συνεχίσει να ενισχύει τις τιμές του πετρελαίου. Τι σημαίνει αυτό για τις πετρελαϊκές εταιρίες; Επί του παρόντος, οι συναλλαγές στον τομέα της ενέργειας πραγματοποιούνται με discount στην ευρύτερη αγορά και πιστεύουμε ότι το σενάριο των σταθερά υψηλών τιμών του πετρελαίου δεν έχει ακόμα ληφθεί υπόψη στις αποτιμήσεις των μετοχών. Οι αποτιμήσεις που χρησιμοποιούν οι αναλυτές είναι μακράν χαμηλότερες από εκείνες που υποδηλώνει η καμπύλη των προθεσμιακών συμβολαίων πετρελαίου. Οι αναλυτές συνεχίζουν να θεωρούν ως δεδομένη μια μακροπρόθεσμη τιμή που κυμαίνεται από 70 έως 80 δολάρια ΗΠΑ στις αποτιμήσεις τους, ενώ η καμπύλη των προθεσμιακών συμβολαίων πετρελαίου βρίσκεται πάνω από τα 125 δολάρια μέχρι το 2015. Καθώς οι αναλυτές αυξάνουν τις εκτιμήσεις τους για την τιμή του πετρελαίου και ως εκ τούτου τις εκτιμήσεις τους για τα προσδοκώμενα κέρδη, μπορούμε να αναμένουμε έντονη ανατίμηση των μετοχών ενέργειας.


Ισχυρή προοπτική


Η προοπτική για την τιμή του πετρελαίου παραμένει επίσης ισχυρή: η Κίνα σήμερα καταναλώνει την ίδια ποσότητα αργού πετρελαίου κατά κεφαλήν με εκείνη που κατανάλωναν οι ΗΠΑ το 1905, πριν από τη μαζική παραγωγή του Model-C της Ford και πολύ πριν την έλευση του στροβιλοκινητήρα. Εάν η Κίνα και η Ινδία επρόκειτο να αυξήσουν την κατά κεφαλήν κατανάλωσή τους στα σημερινά επίπεδα των ΗΠΑ, μόνο αυτές οι δύο χώρες θα χρειάζονταν 160 εκατ. βαρέλια ημερησίως, δηλαδή πάνω από τη διπλάσια ποσότητα της τρέχουσας παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου.
Η αύξηση της προσφοράς ήταν χαμηλότερη από την αναμενόμενη, αποτέλεσμα περαιτέρω καθυστερήσεων σε έργα που επρόκειτο να τεθούν σε λειτουργία, υψηλότερης από την προβλεπόμενη πτώση των κύριων πετρελαϊκών κοιτασμάτων και δύο μειώσεων των ποσοστώσεων του OPEC. Εκφράζονται επίσης φόβοι για την μελλοντική προσφορά, που ενισχύονται από την πολιτική ένταση στη Νιγηρία και το Ιράν.
Οι υψηλές τιμές του πετρελαίου ενίσχυσαν και τον «εθνικισμό των ενεργειακών πόρων», καθώς οι πλούσιες σε πετρελαϊκά κοιτάσματα χώρες απαιτούν μεγαλύτερο μερίδιο από τα κέρδη του κλάδου. Και αυτό έπληξε την προσφορά, καθώς οι μεγαλύτεροι παίκτες του κλάδου της πετρελαιοπαραγωγής καθυστερούν την παραγωγή ή αποσύρονται από σχετικά έργα. Για παράδειγμα, η παραγωγή πετρελαίου στη Ρωσία, σημείωσε πτώση καθώς η κυβέρνηση αποκτά τον έλεγχο των ενεργειακών πόρων της χώρας και παραμένει σταθερή κατά το τρέχον έτος μετά από μια δεκαετία έντονης αύξησης. Σε άλλες χώρες, όπως η Βενεζουέλα, σημειώνονται επίσης καθυστερήσεις στην παραγωγή ως αποτέλεσμα της κρατικής παρέμβασης.


*Fund Manager - BlackRock Natural Resources Team

  Περιεχόμενα
Editorial: Πώς θα περιοριστούν οι δημόσιες σπατάλες
Επενδύσεις - Προτάσεις αγοράς
Στιγμές από τη Σοφοκλέους
Αφιέρωμα CEO & CSR 2008: Ιδιαίτερα επιτυχής η φετινή, δεύτερη διοργάνωση
Παρουσίαση: South-East Europe Banking Conference 2008
Αφιέρωμα - Ελληνικές τράπεζες: Οι εξωστρεφείς προηγούνται σε επιδόσεις
Συνέντευξη - Γιώργος Μιχελής: Η Ελλάδα θα τρέχει πίσω από τη ΝΑ Ευρώπη
Αφιέρωμα Τηλεπικοινωνίες: Στα "πακέτα" ποντάρουν οι εταιρίες
Αφιέρωμα Αγορά Φαρμάκου: Νέα δεδομένα από τη βιοτεχνολογία
Φάκελοι
Euromoney: Ασφαλιστές σε ρόλο risk managers
Euromoney: Διεθνείς αγορές εμπορευμάτων
Άρθρο - Ενέργεια: Τρεις λόγοι για την ευφορία στην αγορά πετρελαίου
Άρθρο - Αγορά καυσίμων: Κέρδη για τις μετοχές ενέργειας
Άρθρο - Real Options: Πλοήγηση στην απόκρυψη αξίας
Άρθρο - Έκθεση της Ernst & Young: Λιγότερες δημόσιες εγγραφές λόγω διεθνούς ύφεσης
Έρευνα: Επιφυλακτικοί οι καταναλωτές έναντι επιχειρήσεων και ΜΜΕ
Έρευνα - Εταιρικά αποτελέσματα 2007: Το ελληνικό επιχειρείν αντιστάθηκε στη διεθνή κρίση
Θέμα - Έργα υποδομής: Απαραίτητες οι ιδιωτικές επενδύσεις
Έρευνα - Ελλάδα: προηγείται σε υποδομή, υστερεί σε προσέλκυση επενδύσεων
Επενδυτικά θέματα
Έρευνα - Αγορά Αυτοκινήτου: Αύξηση 5% στις πωλήσεις Αύξηση 5% στις πωλήσεις
Θέμα - 7ο Συνέδριο Οικονομικών Διευθυντών KPMG:Σύγχρονες λύσεις σε σύγχρονα ζητήματα
Στα ενδότερα της οδού Σοφοκλέους
Επικοινωνία
Νέα της αγοράς
Μετά την απομάκρυνση εκ του ταμείου...

 Όροι και προϋποθέσεις του site